【黃河啤酒官方網站】2023年12月兩大電商平臺（淘系、京東）線上銷售數據公布，啤酒線上銷售繼續維持正增長，同比增速為4.82%。從線上渠道對比來看，淘系平臺表現較優，同比增速由負大幅轉正，京東同比增速由正轉負。兩大電商中，淘系平臺占比繼續擴大，由51.87%提升至53.46%，京東占比繼續下降。總體來看，12月啤酒線上銷售維持增長趨勢，可能原因是雙十二促銷繼續拉動線上銷售。展望未來，長期高端化趨勢延續，短期原材料價格有望下降，啤酒企業成本壓力有所緩解，同時消費市場仍有復蘇空間。建議跟蹤高端現飲修復帶來的結構提升和價格回暖情況，關注產品結構高端化、長期邊際向好的啤酒龍頭。

投資要點：

啤酒線上銷售額繼續維持正增長。12月淘系與京東兩大電商啤酒銷售總額為2.40億元（YoY+4.82%）。淘系平臺同比增速由負大幅轉正，京東同比增速由正轉負。其中，淘系平臺/京東線上銷售額分別為1.28/1.12億元，YoY分別為+10.04%/-0.60%。

風險因素：1.政策風險；2.食品安全風險；3.經濟增速不及預期風險；4.平臺數據統計有誤及統計不全風險。