【黃河啤酒官方網站】疫情過后,全球各地的消費場景出現轉變,消費者變得更加理性,不再盲目追求高端,并且更加注重「性價比」,這對消費股的前景形成不確定性,特別是近年持續進行產品結構升級的啤酒股。因此,這對于過往投資者對啤酒股「消費升級」的預期有所扭轉,導致啤酒股行業總體呈現弱勢。

但在這行業弱勢背后,國產啤酒和進口啤酒所表現出來的抗跌能力卻有所不同。事實上,國產啤酒去年業績基本是符合市場預期的,并且齊齊提高派息比率。但在高基數之下,市場普遍預計國產啤酒今年首季業績未必再現大幅按年增長。雖然大麥等的原材料價格下跌,令成本壓力回落,不過內地首季一般為啤酒的銷售淡季,這主要是受到相對寒冷天氣影響,因此理應在內地銷售占比更大的國產啤酒的營運更具挑戰性。