【黃河啤酒官方網站】自3月新冠疫情反復以來，旅游、餐飲、酒店、食品以及酒水行業都遭受沖擊。自2019年新冠爆發后，啤酒市場受到了沖擊，也作出了改變，未來將會何去何從？

一、重點市場涉疫影響偏大

根據國金證券數據顯示，3月以來，重點市場涉疫的影響偏大。其次，受到出行制約，餐飲和夜場受影響較大，部分需求由現飲渠道轉向非現飲渠道。盡管自從疫情以來，啤酒行業成本上行壓力凸顯，但國金證券分析團隊認為這點無需過分擔憂，因為控費、再次提價均為保留手段。

二、疫情帶來的總體變化

從2020年1月算起，新冠疫情在全國爆發，沖擊最大的是現飲渠道。根據Euromonitor的數據，我國現飲渠道和非現飲渠道占比常年保持穩定，疫情前（2019年）現飲渠道占比為51.40%，非現飲渠道占比48.60%（按銷量），現飲渠道2020年下跌至48.0%（按銷量），同比下滑3.4pct。

由于居家隔離等政策，國內餐飲渠道也相繼收縮。東亞前海證券數據指出，在疫情發生之前的2019年11月，限額以上餐飲行業的營收總額占比為13.03%，隨后在2020年3月這一比例大幅下落至6.93%，疫情對于餐飲行業的沖擊迅速而猛烈，啤酒餐飲渠道受損。

此外，隨著疫情期間的夜場關停，高端啤酒也受到較大沖擊。夜場加價率高達100%到200%，紛紛布局夜場的高端啤酒在疫情后也面臨銷售額大幅縮水的困境。

在上述變化的影響下，啤酒行業的產量下滑，銷量出現短期波動以及營收增速放緩都是不爭的事實；而疫情帶來的最顯著變化便是：成本上行，行業步入提價潮。

三、后疫情時代該如何布局

全國風控防疫措施進入白熱化階段，目前，山東、廣東等地的疫情已接近尾聲，其余多地為上海疫情外溢擾動，隨著上海疫情的有效控制，全國有望近期內迎來新的拐點。因此，國金證券認為，在3月、4月的淡季之后，4月下旬啤酒行業將開始備戰旺季。

站在長線觀察，隨著疫情得到有效控制，我國的消費會逐漸復蘇，促使啤酒現飲渠道進一步恢復。東亞前海研究所認為后疫情時代影響之下的市場集中度有望進一步提升，未來龍頭有望進一步搶占市場份額。