【黃河啤酒官方網站】啤酒產品高端化結構改革所帶來的紅利正逐步兌現

經歷一季度酒水消費旺季以及農歷新年，具有快消品屬性的啤酒被“帶熱”。

這意味著進入新的一年，大部分啤酒上市公司在今年一季度持續盈利。

據記者統計，營收方面，資本市場上啤酒公司都取得了營收凈利潤雙增長，或單項業績增長。

高端化調整紅利持續兌現

啤酒上市公司業績持續增長，意味著啤酒產品高端化結構改革所帶來的紅利正逐步兌現。

當然，產品結構調整同時，啤酒行業仍要面臨生產成本提升的問題。

記者注意到，包括生產原料、包材等成本的持續漲價，使啤酒企業的經營成本持續提升。 “從啤酒成本的構成來看，原材料、渠道費用和推廣費用分別是4:3:3，其中原材料支出中占比最大的是包材支出部分，近年來因疫情等因素造成的紙張、玻璃等包材持續漲價，對啤酒企業的成本影響比較大，而像麥芽、大米和玉米等大宗原料漲價，對啤酒企業影響相對會低一些。”一名啤酒上市公司的內部人士向記者說。

不過對于原料成本持續上升，券商方面反倒是持有樂觀態度。

國泰君安食品飲料團隊研報認為，啤酒板塊雖受大宗原料成本上漲、疫情下需求波動等外部因素影響，但處于結構升級上行期，第一季度淡季收入小幅穩增、利潤持續釋放。華金證券研報顯示，啤酒企業自身產品結構的改善和行業性提價行為，都能有效抵消成本上漲對企業盈利能力的影響。

餐飲等重點渠道影響收入

雖然啤酒上市公司取得第一季度開門紅，但與之相對的，今年3月下旬開始，啤酒的銷售渠道卻變得“有點難”。

根據興業證券研報顯示，目前國內啤酒行業銷售渠道主要分為現飲渠道以及非現飲渠道，現飲渠道銷售占比為50%左右，其中，屬于現飲渠道的餐飲行業占有80%的市場份額；從銷量來看，中國內地高端及超高端啤酒的80.3%，是通過餐飲渠道銷售，實惠及主流品牌的這一占比為43.0%。

據記者了解，今年3月下旬起，受疫情影響，全國多地采取餐飲堂食暫停、娛樂場所關閉等防控手段，餐飲收入出現下跌。相關上市公司的一季報透露端倪。例如西安飲食今年一季度虧損額度放大至5058萬元，北京全聚德一季度虧損4728萬元。

當然，餐飲收入下滑也傳導至啤酒行業。記者在一個啤酒經銷商微信群中注意到，針對4月份業績，大部分啤酒經銷商表示出現下滑，其中約20%的經銷商表示業績“腰斬”。

當然，面對餐飲渠道的業績下滑，部分啤酒公司通過加碼其他渠道對沖風險。啤酒企業進一步布局O2O、社區團購、電商等現代非現飲渠道；增加資源投入家庭消費與電商渠道；將商業資源重新分配至受影響較小的地區和渠道。