【黃河啤酒官方網站】沙漠之花規模效應顯現、盈利爆發，從區域集聚演變為高地爭奪

近年來啤酒行業呈現兩大趨勢，趨勢一為產能優化，各主要啤酒廠商一方面關停小規模、低效率工廠，另一方面陸續投放50 萬噸、百萬噸大廠；趨勢二為高端升級，人均消費力持續提升帶動需求端呈現多元化、高端化，同時供給端龍頭訴求利潤，高端化正加速演繹。

縱向對比來看，2009 年啤酒行業CR5 銷量、收入、利潤集中度為59%、55%、55%，在全國范圍并無規模效應；2017 年CR5 集中度分別為77%、65%、81%，2021 年集中度進一步提升至92%、80%、114%，利潤集中度提升最為明顯，驗證了規模效應顯現、高端化確實已在持續兌現。

十四五仍為高端化前期階段，中期關注龍頭均衡發展，高端升級如日方升

十四五期間中國啤酒廠商噸價仍有50%左右空間；疫情前2019 年北美、中美、南美噸價分別為9890 元/噸、6131 元/噸、4823 元/噸，考慮到中長期經濟增長的持續性，未來中國國內啤酒噸價第一步將介于北美和中美之間，即6000元/噸-10000 元/噸區間，對比當前國內啤酒噸價翻倍以上空間。