【黃河啤酒官方網站】每逢節假日，以白酒、啤酒為代表的酒類產品一直是國內大消費的風向標。

今年二季度受疫情以及傳統消費淡季影響，白酒企業庫存承壓。中酒展《2022年度酒商現狀及發展報告》顯示，今年1至6月，80%的白酒經銷商庫存嚴重，近40%的就上庫存積壓超5個月。

中秋假期前夕，有媒體報道顯示，各大白酒經銷商為吸引顧客，推出了滿減、返現、送話費等促銷獲得。同時，經銷商也表示，今年中秋、國慶距離較遠可形成兩次銷售高峰，對終端零售較為有利。

從中秋實際表現來看，整體銷售較為平穩，并未看到“爆發”態勢，高端、次高端酒消費結構分化。

華安證券研報顯示，中秋旺季白酒表現如預期分化，頭部高端酒確定性優勢更強。由于送禮、商務等剛需穩定，飛天茅臺需求依舊旺盛。而次高端白酒整體延續有序推進態勢，部分省份如湖南、江蘇、浙江等婚宴、聚飲等場景消費相對旺盛，整體表現更好。總體來看，Q2低點已經確認，無論是酒企還是經銷商對下半年信心環比增加。

東興證券也認為，中秋千元以上的高端白酒動銷受影響最小，主要是因為千元以上價位帶禮贈屬性更強，受消費場景缺失的影響較小。次高端價位帶動銷受影響最為明顯，渠道庫存較往年同期略高。區域酒企分化更為明顯，區域型龍頭酒企對地方品牌酒企的擠壓更為明顯，地方小品牌酒企動銷下滑明顯。

招商證券地區調研情況顯示，湖南、江蘇、安徽白酒整體銷量增速較為平穩；浙江、北京、東北、廣東地區與去年表現基本持平，部分略有下降；山東、河南則表現出明顯分化態勢，高端酒表現良好。

基于中秋銷量走勢，國慶白酒需求環比改善有望延續。平安證券預測，二季度悲觀預期已逐步消化，今年“雙節”將平穩過渡。

但也有研報稱，盡管中秋消費有所提振，但當前國內白酒、宴請需求整體弱復蘇，對“雙節”的動銷評價，仍需觀察國慶前市場消費的整體情緒。

反觀啤酒消費，二季度天氣炎熱7-8月為銷售旺季，產品消費受線下場景影響較小。

調研數據預計，啤酒企業8月出貨口徑銷量均取得雙位數增長，增速環比7月增加，9月仍有望保持良好銷量增長。值得關注的是，今年四季度即將舉辦的世界杯足球賽亦有望刺激啤酒消費。

8月經濟運行數據顯示，商品零售32510億元，同比增長5.1%；餐飲收入3748億元，增長8.4%。在此基礎上，疊加9月、10月的節假日，三季度國內消費指標有望環比回暖。

匯豐晉信消費紅利基金經理范坤祥近期在接受媒體采訪時表示，下半年白酒需求的恢復將是更加分化的。消費類各品牌、各區域以及各價位帶的分化會加劇，全行業可能呈現“擠壓式增長”。

今世緣在接受機構調研時則判斷，未來白酒行業的競爭更多是存量市場的競爭，行業總量會穩中有降，結構變化會加快。消費分級帶來的價格賽道競爭會更加明顯，龍頭企業在各個價格帶的市場占有率會提升。